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        大宗商品涨跌榜-生意社

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        生意社:冷轧12月下半月高位震荡 1月或仍有小涨行情

        http://www.lovesnet.com.cn  2020年12月15日 21:07:54  生意社
        生意社12月15日讯

          一,价格走势

          国内冷轧市场自2020年二季度开始,就开始了漫长了上涨行情,截至目前已经上涨8个月,涨幅超50%。但是12月一旬的涨势,犹如“火箭直上云霄”,涨幅加快。一方面是由于原料价格大幅快速上涨,推升产业链整体价格水平上移;另一方面则是市场主流规格和货源均处于缺货状态,且钢厂新到货价格偏高,使得市场价格一涨再涨。不过12月中旬以来,受制于高价资源的采购需求以及期货预期市场的下跌,终端开始压价,贸易商则局限于年底资金回笼情况,市场涨势报盘开始停滞,部分商户甚至让利出货。冷轧价格才有微跌行情。

          据生意社价格数据监测显示,截至12月15日,上海1.0*1250的冷轧卷市场均价在5817.50元/吨,较12月初上涨10.97%,较年内最低点(2020-4-8价格3682.5元/吨)上涨57.98%,且同比上涨31.17%。同其12月11日价格5835元/吨,创下历史10年以来的新高水平。涨势超预期。

          分钢厂开看,上海宝钢青山5550-5700元/吨,本钢5700-6000,武钢5800-5900;杭州邯钢5550-5650元/吨,南京马钢5600-5700元/吨,济南首钢5450-5550元/吨。整体来看,由于缺货缺规格,市场货源价差较大。

          另据生意社了解,目前市场贸易商订货意愿相对欠缺,虽然行情处于涨势,但毕竟市场淡季和春节因素下,未来涨势是否还是延续未可知。且下游恐高心态愈发明显,即使老客户的锁价订单,也开始逐渐减少,大涨行情下还是会亏损。所以市场一单一议目前十分普遍,且需全款订货;这也加剧了下游终端的资金压力。因此整体基本面表现看空,但是市场表现看多。具体走势且看下面分析。

          二,行情分析

          从近期的冷热扎板的价格对比图来看,11月两者涨势基本同步,但12月后,冷轧涨势就异常凸显。一方面是由于现货资源继续缺货,贸易商开始售卖市场期货资源,且还存在封盘惜售情况,导致价格快速上涨;另一方面则是热轧受期货影响,涨势有所收敛。整体来看,冷轧更加疯狂,先看供需,再看预期。

          另外,从两者价差来看,热轧目前4482.5元/吨,冷轧5817.5元/吨,价差为1335元/吨,大幅高于正常市场价差500-600元/吨。因此未来冷轧市场涨势空间或有限。

          从供应方面来看:截至12月11日,全国29家47条冷轧产线,停减产线较之前减至5条,创下两年内新低,整体开工率在89.36%,已经连续4周持平,创下8个月以来新高水平;整体产能利用率回升至83.38%,已连续回升8周,创下21个月以来新高水平;使得钢厂周产量继续增产至84.40万吨,亦连续回升8周,并创下21个月以来新高水平。

          整体来看,钢厂开工率基本达到饱和,且涨价行情也刺激了钢厂产能利用率的持续回升,钢厂产量一增再增。但钢厂库存已连续7月基本维持在30-34万吨左右,且市场库存亦连续下降10周,降至两年内新低水平的101万吨左右。由此可见,高产出带来的钢材产量,大部分都被市场消耗,下游需求确实十分稳定,甚至存超前消费预期可能。那么现货市场“缺规格缺货”带来的“供小于求”涨价行情,或仍旧会使得冷轧价格坚挺。

          但是,从另外一个角度来看,截至12月11日,全国29家冷轧钢厂库存量在30.50万吨,同比涨幅7.85%,且整体4季度的库存水平均同比增高;而从社会库存来看,26个主要城市市场库存在101.77万吨,同比微降2.38%,但整体4季度的库存水平同比仍旧增高。所以,从目前来看,库存短期处于低位,但长期依旧利空价格。因此未来价格涨跌还是看下游需求为主。

          从需求市场来看,从中国汽车工业协会获悉,2020年11月,我国汽车产销量环比分别增11.5%和7.6%,同比分别增9.6%和12.6%。截至11月,我国汽车产销量已连续8个月呈现增长,其中销量增速已连续7个月保持在10%以上。行业形势呈现稳中有进的态势。中国汽车工业协会有关负责人预测,2020年汽车销量有望达到2500万辆。因此3季度的稳步增长和4季度的大幅增长,对冷轧市场形成“爆发式”需求,进而推升其价格。

          另一方面,国家统计局数据显示,2020年11月我国冰箱产量同比增7.7%;1-11月累计产量同比增4.0%;空调产量同比增1.2%;1-11月累计产量同比增5.8%;洗衣机产量同比增20.0%;1-11月累计产量同比增10.1%;彩电产量同比持平;1-11月累计产量同比降2.8%。另据AVC监测数据,11月线上电商市场零售量,冰箱同比增33.9%,空调同比降31.6%,洗衣机同比增34.9%,彩电同比降0.5%;线下实体市场零售量,冰箱同比降3.9%,空调同比降37.9%,洗衣机同比降14.1%,彩电同比降19.8%。因此,整体来看,家电市场产多销少,整体处于强势需求,但未来有库存压力,或减少家电厂家采购需求。

          结合整体需求来看,四季度的终端市场需求相对较好,稳定消耗冷轧库存,支撑价格涨势。

          最后从生意社冷轧周K线走势图来看,目前创下新高,均线上涨趋势或将会延续,但幅度收缩,并伴随有小幅回调震荡走势。

          三,未来展望

          综上所述,生意社冷轧分析师认为,冷轧市场目前已经处于“供小于求”的基本面格局,价格仍旧有涨势。虽然目前铁矿石,热轧板卷等原材料价格处于高位回调行情,但对其价格支撑力度依旧较大。另外,虽然钢市处于市场淡季,但冷轧市场缺货现象依旧未有明显消除,部分到港到库货源大部分是此前期货订单,且已售罄。加之宝钢,河钢等大型主流钢厂对2021年1月冷轧价格均保持大幅上调态势(300-400元/吨),因此即便贸易商因年底资金回笼情况有让利清库操作,但整体价格依旧高位盘整,难有较大跌势。

          另外,对于目前市场人士对后期普遍看好,个人感觉应该是基于以下两点,第一,2021年汽车补贴政策再次出台,汽车产销或再上台阶;第二,冷热扎价差空间较大,即使有利润回吐,亦有搬货空间,更何况终端市场供货。因此目前有冬储意愿商户增加,也增加了市场涨价热情。

          综上所述,预计冷轧12月下半月价格继续坚挺,受整体黑色系市场影响,有小幅回调可能,1月价格继续涨价,但空间或有限,毕竟临近春节假期。价格水平区间或在5600-5900元/吨。

          (文章来源:生意社)

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